- 更新日 : 2025年2月20日
資本効率とは？代表的な指標や資産効率との違いを解説
資本効率は、企業が資本を活用してどのくらい稼ぎを生み出しているかを表す概念です。この記事では、資本効率の意味や代表的な指標、資本コストとの関係、資産効率との違い、資本効率を高める方法について解説します。
目次
資本効率とは
資本効率とは、企業が株主や銀行等から調達した資金を効率的に利用して儲けが出ているかを評価する概念のことです。資本効率が高いほど、株主からの出資金や金融機関からの融資を活用して利益を出せていることになります。
資本効率を表す代表的な指標
資本効率は、さまざまな数値を利用して測定できます。資本効率を測る代表的な指標は、ROE、ROA、ROCE、ROICです。
ROE（自己資本利益率）
ROEはReturn on Equityの略で、日本語では自己資本利益率といいます。以下の計算式によって算出できます。
ROE（％）＝当期純利益÷自己資本×100
自己資本とは、株主などから調達した返済の必要がない資本のことです。上場企業などの場合、以下の計算式からもROEを求められます。
ROE（％）＝一株あたりの利益÷一株あたりの純資産×100
ROEからは、株主などから出資を受けた額をどのくらい効率よく運用できているかがわかります。ただし、ROEの計算式には負債の金額が含まれていないため、負債額が大きい場合は資金効率がよいとはいえない場合もあることに注意が必要です。
ROA（総資産利益率）
ROAはReturn on Assetsの略で、日本語では総資産利益率（または総資本利益率）といいます。ROAは以下の計算式により算出できます。
ROA（％）＝当期純利益÷総資産×100
総資産とは企業の現預金や売上債権、棚卸資産、固定資産、繰延資産など、貸借対照表の資産の部に分類される額の合計額のことです。
ROAからは、投下した資産を活用して、どれだけ効率良く利益を上げているかがわかります。ただし、投下している資産が少ないときや一時的に当期純利益の額が高く計上されているときはROAが高くなることもあるため、前期との比較や決算書の額との比較が必要です。
ROCE（使用資本利益率）
ROCEはReturn on Capital Employedの略、日本語では使用資本利益率となります。ROCEは以下の計算式により算出できます。
ROCE（％）＝EBIT÷使用資本×100
EBITとは、利息および税金控除前利益のことです。損益計算書の税引前当期純利益の額に利息を加減（支払利息を加算、受取利息を減算）した金額を指します。使用資本とは、貸借対照表の自己資本の額に有利子負債の額を加算した金額のことです。
ROCEからは、企業が調達した資金（自己資本の額＋有利子負債の額）をどれだけ効率良く利益につなげられているかがわかります。
ROIC（投下資本利益率）
ROICはReturn on Invested Capitalの略で、日本語では投下資本利益率といいます。ROICは以下の計算式で算出できます。
ROIC（％）＝税引後営業利益÷使用資本×100
（税引後営業利益とは、本業の儲けである営業利益から法人税等を控除した金額のこと）
ROICは、ROCEと同じように自己資本と有利子負債の投下資本に注目した指標です。ただし、ROCEと異なり、ROICは営業利益に注目した資本効率を測定する指標です。
資本効率と資本コストの関係
資金調達にかかるコストを資本コストといいます。資本コストは、負債コスト（他人資本コスト）と株主資本コストに分けることができます。負債コストは、企業の信用リスクを考慮した借り入れや社債の発行などにかかるコストのことです。株主資本コストとは、株主の期待収益を考慮した剰余金の配当などのコストを指します。
資本効率と資本コストの関係は、経済産業省が日本再興戦略の一環として公表した2013年の伊藤レポートで言及されました。レポートでは、資本効率の指標の一つであるROEが資本コストを上回ることが提言されています。つまり、資本コストを考慮した十分な利益の確保は、資本効率にも影響を与えるということです。
資本効率と資産効率の違い
資本効率が資本に注目した概念であるのに対して、資産効率は企業のあらゆる資産に注目した概念です。資産効率の資産の中には、企業が投下した設備だけでなく、人材などの資産も含まれます。資産効率は、企業が投下した資産がどれだけ利益につながっているかを表す概念です。
資本効率を高めるには
資本効率は、企業の利益と投下資本により測定できます。資本効率を高める方法は、利益を上げる方法、投下資本を縮小する方法、リソースを無駄なく活用する方法の3つに大別できるでしょう。
利益を上げて資本効率を向上させるには、利益率に注目します。利益額が向上しても、利益額と比例してコストも増加すれば、資本効率の向上につながらないことがあるためです。利益率を向上させる方法として、マーケティングを強化する、収益性の低い事業の削減を検討するなどが考えられます。
投下資本の縮小も、資本効率の向上につながります。方法としては、自己株式取得による純資産額の減少、剰余金の配当による純資産額の減少、借入金の繰り上げ返済による負債の減少などが検討できるでしょう。
リソースを無駄なく活用するとは、企業のあらゆる資産を見直して適切に配置するということです。使用していない資産の除却や使用頻度の低い資産のレンタルの検討、人員配置の適正化などがあります。
資本効率の高い経営を目指そう
資本効率が高いと、投下された資本を効率良く活用していると評価されます。ただし、資本効率を測定する指標は複数あるため、それぞれの指標の特徴を理解して活用することが重要です。
※ 掲載している情報は記事更新時点のものです。
会計の知識をさらに深めるなら
※本サイトは、法律的またはその他のアドバイスの提供を目的としたものではありません。当社は本サイトの記載内容（テンプレートを含む）の正確性、妥当性の確保に努めておりますが、ご利用にあたっては、個別の事情を適宜専門家にご相談いただくなど、ご自身の判断でご利用ください。
関連記事
会計代行とは？経理の依頼先や料金相場、サービス内容を解説
会計の代行とは、企業の経理・会計業務を外部の専門家へ委託するサービスのことです。日々の記帳から決算業務のサポートまで、ノンコア業務を任せることで、人手不足の解消や業務効率化につながります。しかし、依頼先やサービス内容はさまざまで、税理士法に…
詳しくみる与信審査とは？評価基準と与信限度額の決め方、通らない原因と対策を解説
取引先から請求書払いを求められた場合、未回収案件にならないかと不安を覚えるのではないでしょうか。本当に信用できる取引先なのかを確認するのに必要なのが「与信審査」です。 今回は与信審査について詳しくご紹介します。取引先のどのような部分をチェッ…
詳しくみる約定日とは？申込日・受渡日との違いや基準を解説
約定日（やくじょうび）、受渡日（うけわたしび）、申込日など日付に関する用語については、わかっているようでも案外あやふやな部分があるかもしれません。特に金融商品に関係するものは特殊な使い方をします。これらの日付の違いや基準となる考え方を整理し…
詳しくみるROA(総資産利益率・総資本利益率)とは何の指標？目安や計算方法、ROEとの違いも
会社が作成した貸借対照表、損益計算書などの決算書は、経営分析で活用できます。経営分析の代表的な指標が、ROAやROEです。このうち、ROAは総資産利益率や総資本利益率といわれ、資産がどれだけ利益につながったかを表します。 この記事では、RO…
詳しくみる保守主義の原則とは？具体例から解説
保守主義の原則は、企業会計原則の7つの一般原則のうち6つ目の原則で、一定の状況下において保守的な会計を行うことを要請するものです。今回は、保守主義の原則の意味や必要性、具体例や行き過ぎた保守主義のデメリットについて解説していきます。 保守主…
詳しくみる管理会計における意思決定プロセス
経営上の意思決定採決を進めるには、管理会計によって作成されたデータが必要です。管理会計のデータに基づく意思決定は、根拠が明確なため結果分析も容易です。 本記事では、意思決定のプロセスについて詳しく解説し、そのプロセスにおいて、管理会計がどの…
詳しくみる